ВОЗМОЖНОСТИ И ОГРАНИЧЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДА РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ ПРИ ОЦЕНКЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Аннотация
Целью настоящей работы является исследование возможностей и ограничений использования метода реальных опционов при оценке инновационных проектов. Для достижения поставленной цели был проведен анализ теоретического, аналитического и методического обеспечения и эмпирического опыта реализации инновационных проектов, на основании результатов которого были определены основные характеристики метода реальных опционов. Основные ограничения использования метода реальных опционов состоят в необходимости обеспечения получения достоверных исходных данных, опасности завышения стоимости убыточного инновационного проекта, пересмотре планов и рисках недостижения целей компании, отсутствии поддержки в корпоративной культуре компании, отсутствии квалифицированных специалистов и средств поддержки принятия решений по структурированию реальных опционов в инновационных проектах. Для построения управления инновационными проектами с позиций методологии реальных опционов необходимо реализовывать представленный в статье алгоритм определения реальных опционов.
Об авторах
Елена Львовна Макарова
Южный федеральный университет
Россия
Россия
Мария Александровна Новоселова
Саратовский государственный университет
Россия
Россия
Список литературы
1. Black, F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy. 1973. № 81. Pp. 637-659.
2. Myers S. Determinants of corporate borrowing // Journal of Financial Economics. 1977. № 5. Pp. 147-175.
3. Trigeorgis L. Real Options and Interactions with Financial Flexibility // Financial Management. 1993. № 22 (3). Pp. 202-224.
4. Демодоран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и техника оценки любых активов / пер. с англ. 5-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 1340 с.
5. Просолупова К. С. Анализ неопределенности: особенности современного финансового анализа // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 3. С. 172-177.
6. Трифонов Ю. В., Кошелев Е. В., Купцов А. В. Российская модель метода реальных опционов // Вестник Нижегородского университета им. Н. И. Лобачевского. 2012. № 2 (1). С. 238-243.
7. Трифонов Ю. В., Яшин С. Н., Кошелев Е. В. Применение реальных опционов для инвестирования инноваций в условиях ограниченности информации // Финансы и кредит. 2011. № 30(462). С. 2-9.
8. Рош Дж. Стоимость компании: От желаемого к действительному. Минск: Гревцов Паблишер, 2008. 352 с.
9. Инвестиционный менеджмент: учебник / Л. Д. Капранова, С. Н. Малофеев, Т. Н. Седаш; под ред. Н. И. Лахметкиной. М.: КноРус, 2014. 262 с.
10. Крюков С. В. Оценка инновационных проектов в «пространстве реальных опционов» // Terra Economicus. 2011. Т. 9. № 2. Ч. 3. С. 58-62.
11. Алексеева Н. А., Бякова А. В. Концептуальные основы управления реализацией исследовательских проектов по утилизации попутного нефтяного газа в РФ с использованием методики реальных опционов // Глобальный научный потенциал. 2013. № 1(22). С. 46-54.
12. Баев Л. А., Егорова О. В., Правдина Н. В. К вопросу о применении теории реальных опционов в оценке и управлении инвестиционными проектами // Вестник Уральского института экономики, управления и права. 2010. № 20. С. 59-68.
13. Leslie K. J, Michaels M. P. The real power of real options // The McKinsey Quarterly. 2000. № 3.
Рецензия
Для цитирования:
Макарова Е.Л., Новоселова М.А. ВОЗМОЖНОСТИ И ОГРАНИЧЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДА РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ ПРИ ОЦЕНКЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Вестник Северо-Кавказского федерального университета. 2018;(6):90-96.
For citation:
Makarova E., Novoselova M. OPPORTUNITIES AND LIMITATIONS OF USING THE METHOD OF REAL OPTIONS IN EVALUATION OF INNOVATION PROJECTS. Newsletter of North-Caucasus Federal University. 2018;(6):90-96. (In Russ.)
Просмотров:
98
Послать статью по эл. почте 