OPPORTUNITIES AND LIMITATIONS OF USING THE METHOD OF REAL OPTIONS IN EVALUATION OF INNOVATION PROJECTS
Abstract
The purpose of this study is to investigate the possibilities and limitations of using the real option method when evaluating innovative projects. To achieve this goal, an analysis of the theoretical, analytical, empirical and methodological support for the implementation of innovative projects was made, based on the results of which the main characteristics of the real options method were determined. The main limitations of using the real option method are the necessity to ensure the receipt of reliable initial data, the risk of overstating the cost of a loss-making innovative project, the revision ofplans and the risks of not achieving the company's goals, lack of a support in the company's corporate culture and lack of qualified specialists, and decision support tools for structuring real options in innovative projects. To build the management of innovative projects from the standpoint of the methodology of real options, it is necessary to implement the algorithm for determining real options presented in the article.
About the Authors
Elena Makarova
Southern Federal University
Russian Federation
Russian Federation
Maria Novoselova
Saratov State University
Russian Federation
Russian Federation
References
1. Black, F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy. 1973. № 81. Pp. 637-659.
2. Myers S. Determinants of corporate borrowing // Journal of Financial Economics. 1977. № 5. Pp. 147-175.
3. Trigeorgis L. Real Options and Interactions with Financial Flexibility // Financial Management. 1993. № 22 (3). Pp. 202-224.
4. Демодоран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и техника оценки любых активов / пер. с англ. 5-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 1340 с.
5. Просолупова К. С. Анализ неопределенности: особенности современного финансового анализа // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 3. С. 172-177.
6. Трифонов Ю. В., Кошелев Е. В., Купцов А. В. Российская модель метода реальных опционов // Вестник Нижегородского университета им. Н. И. Лобачевского. 2012. № 2 (1). С. 238-243.
7. Трифонов Ю. В., Яшин С. Н., Кошелев Е. В. Применение реальных опционов для инвестирования инноваций в условиях ограниченности информации // Финансы и кредит. 2011. № 30(462). С. 2-9.
8. Рош Дж. Стоимость компании: От желаемого к действительному. Минск: Гревцов Паблишер, 2008. 352 с.
9. Инвестиционный менеджмент: учебник / Л. Д. Капранова, С. Н. Малофеев, Т. Н. Седаш; под ред. Н. И. Лахметкиной. М.: КноРус, 2014. 262 с.
10. Крюков С. В. Оценка инновационных проектов в «пространстве реальных опционов» // Terra Economicus. 2011. Т. 9. № 2. Ч. 3. С. 58-62.
11. Алексеева Н. А., Бякова А. В. Концептуальные основы управления реализацией исследовательских проектов по утилизации попутного нефтяного газа в РФ с использованием методики реальных опционов // Глобальный научный потенциал. 2013. № 1(22). С. 46-54.
12. Баев Л. А., Егорова О. В., Правдина Н. В. К вопросу о применении теории реальных опционов в оценке и управлении инвестиционными проектами // Вестник Уральского института экономики, управления и права. 2010. № 20. С. 59-68.
13. Leslie K. J, Michaels M. P. The real power of real options // The McKinsey Quarterly. 2000. № 3.
Review
For citations:
Makarova E., Novoselova M. OPPORTUNITIES AND LIMITATIONS OF USING THE METHOD OF REAL OPTIONS IN EVALUATION OF INNOVATION PROJECTS. Newsletter of North-Caucasus Federal University. 2018;(6):90-96. (In Russ.)
Views:
99
Email this article 