Качество активов организаций химической промышленности в контексте риска и рентабельности (часть 2)

Введение. Качество активов – важный показатель финансового состояния компании и эффективности её деятельности. Традиционно считается, что отраслевая принадлежность – один из факторов, определяющих структуру и динамику активов, однако эмпирический анализ это опровергает. Представленная работа является продолжением исследований авторов в области анализа структуры имущества компаний и эффективности его использования.

Цель. Реализация комплексного подхода к оценке качества активов компаний на материалах российских организаций, открытых данных и многомерного анализа.

Материалы и методы. Исследование построено на анализе открытых данных: базы данных СПАРК Интерфакс, отчетов компаний химической отрасли. Методологическую базу составили многомерные статистические методы.

Результаты и обсуждение. Анализ качества активов компаний химической промышленности был выполнен в несколько этапов. Выборка была очищена от выбросов с использованием экспертных мнений, которые, в свою очередь, базировались на статистических показателях, в частности, на тестах Граббса, Тьюки и др. Вместе с тем механическое следование полученным оценкам не позволило бы выделить кластеры, которые демонстрируют уникальные случаи финансовой политики компаний. Проведенный кластерный анализ продемонстрировал и подтвердил ранее сделанные выводы о том, что в отрасли основными точками роста и устойчивости выступают крупные компании, тогда как большая часть организаций, отнесенных в соответствующие кластеры, характеризуется низкой рентабельностью, убыточностью и неэффективностью использования активов. Для многих таких компаний характерна консервативная структура активов, что негативно сказывается на их результатах.

Заключение. Проведенное исследование дало следующие результаты: на базе ранее сформированного подхода к оценке состояния активов компаний и результатов предыдущих этапов исследования был выполнен кластерный анализ компаний химической промышленности, выделены кластеры по качеству активов (их структуре и эффективности использования) и обосновано отсутствие целесообразности факторного анализа в контексте изучаемого узкого вопроса финансовой политики.

1. Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов: Приказ Минфина России от 28.08.2014 № 84н (в редакции от 31.03.2025). URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=505111&ysclid=mrxeqbuzoa893397021 (дата обращения: 12.10.2025).

2. Об утверждении федерального стандарта бухгалтерского учета для организаций государственного сектора «Бухгалтерская (финансовая) отчетность с учетом инфляции: Приказ Минфина России от 29 декабря 2018 г. № 305н (с изменениями и дополнениями). URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=354448&ysclid=mrxesitq14853691059 (дата обращения: 12.10.2025).

3. List-Org – проверка контрагентов. URL: https://www.list-org.com/ (дата обращения: 12.10.2025).

4. Brigham E. F., Houston J. F. Fundamentals of Financial Management. 16th edition. Cengage Learning, 2022. 866 p. ISBN 978-0-357-51757-4

5. Higgins R. C., Koski J. L., Mitton T. Analysis for Financial Management. 13th Edition. McGraw-Hill, 2023. 465 p. (The McGraw-Hill Education Series in Finance, Insurance, and Real Estate). ISBN 978-1- 265-04263-9

6. Бережная О. В. Анализ и диагностика финансово-экономического состояния организации: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2025. 471 с. + Доп. материалы. https://doi.org/10.12737/2087325. ISBN 978-5-16-019108-9

7. Бережная О. В., Бережная Е. В., Козлов П. Н. Перспективы оценки финансовых коэффициентов в условиях кризиса и посткризисной экономики // Вестник Северо-Кавказского федерального университета. 2024. № 5(104). С. 25–34. https://doi.org/10.37493/2307-907X.2024.5.3

8. Бережная О. В., Козлов П. Н. Качество активов организаций химической промышленности в контексте риска и рентабельности (часть 1) // Вестник Северо-Кавказского федерального университета. 2025. № 6(111). С. 63–68. https://doi.org/10.37493/2307-907X.2025.6.7

9. Когденко В. Г. Экономический анализ. М.: Юнити-Дана, 2009. 392 с. 10. СПАРК – Проверка контрагента. URL: https://www.spark-interfax.ru/ (дата обращения: 30.10.2025).